العليمي: انسحاب القوات الوافدة الخيار الوحيد لتطبيع الأوضاع في حضرموت والمهرة    خبير طقس يتوقع موجة برودة قادمة ويحدد موعدها    ست فواكه تقلل خطر الإصابة بأمراض الكلى    مصطفى النعمان يتحدث عن الموقف السعودي الاماراتي من الانفصال ومستجدات ما يدور في حضرموت والمهرة    محافظ عدن يفتتح سوق الوومن في مديرية صيرة    القائم بأعمال وزير الاقتصاد : اليمن يمتلك قاعدة إنتاجية قوية في صناعة الملبوسات    رسميا: جون سينا يعتزل حلبة المصارعة بعد مسيرة 23 عاما    مدير مؤسسة المياه بصنعاء: 13 مليار ريال مديونية تراكمية ومشاريع الطاقة الشمسية طوق النجاة    جيش الاحتلال ينفذ سلسلة عمليات نسف بغزة    جبهة عارين تصنف محيطها كمنطقة عسكرية مغلقة    الرئيس الزُبيدي يطّلع على الوضع الصحي العام بالعاصمة عدن والمحافظات المحررة    الرئيس الزُبيدي يوجه بتبنّي حلول مستدامة لمعالجة أزمة المياه    بدعم سعودي.. مشروع الاستجابة العاجلة لمكافحة الكوليرا يقدم خدماته ل 7,815 شخصا    تدشين مشروع صيانة خطوط شبكة الصرف الصحي بمدينة البيضاء    مقتل 6 جنود أمميين بالسودان في قصف بالمسيّرات    عرض سعودي خرافي لشراء برشلونة    حضرموت.. لماذا القوات الجنوبية؟    السعودية والجنوب: تحالف راسخ فوق كل الخلافات    عدد خرافي للغائبين عن ريال مدريد بمواجهة ألافيس    "الانتقالي" يرتمي في الحضن الصهيوني    الترب يعزي في وفاة محمد بجاش    أجواء إيجابية تسود مفاوضات مسقط    10 قتلى وجرحى في إطلاق نار بجامعة أميركية    صنعاء.. هيئة الآثار والمتاحف تصدر قائمة بأكثر من 20 قطعة أثرية منهوبة    مصادر: إخلاء معسكر التحالف بعدن ونقل قوات من لحج وأبين    صنعاء.. هيئة الآثار والمتاحف تصدر قائمة بأكثر من 20 قطعة أثرية منهوبة    السلاح لا يمنح الشرعية    البيض: المرحلة تحتاج إلى احتواء وإدارة لا مغامرة وفرض وقائع    تعز.. بئر المشروع في عزلة الربيعي :جهود مجتمعية تنجح في استعادة شريان الحياة المائي    برشلونة يحقق فوزا هاما امام اوساسونا في الليغا    حضرموت أم الثورة الجنوبية.. بايعشوت وبن داؤود والنشيد الجنوبي الحالي    هولندي يتوج بجائرة أفضل كاريكاتير عن رسم يفضح الإبادة الإسرائيلية    قوات الحزام الامني بالعاصمة عدن تضبط عصابة متورطة في ترويج مادة البريجبالين المخدرة    مدير ميناء المخا: تطوير الميناء يهدف إلى استقبال سفن الحاويات    صنعاء.. توقيع عقود زراعة تعاقدية لتعزيز الإنتاج المحلي    انضمام تحالف عماد والاتحادات المهنية إلى مخيم الاعتصام بالمكلا    أمن العاصمة عدن يطيح بعصابة متخصصة في سرقة منازل وممتلكات المواطنين بالممدارة.    رونالدو شريكا رئيسيا في خصخصة النصر السعودي    رئيس مجلس الشورى يعزي في وفاة عبد الفتاح الماوري    الأرصاد: أجواء باردة إلى باردة نسبيًا على المرتفعات وبحر مضطرب جنوب الساحل الغربي    واشنطن تسعى لنشر قوات دولية في غزة مطلع العام    مدرسة أمي الليلية: قصص وحكم صاغت الروح في زمن البساطة..(من قصة حياتي الأولى)    الأجهزة الأمنية في سيئون تضبط عصابة تنتحل صفة القوات الجنوبية لنهب منازل المواطنين    منتخب الجزائر حامل اللقب يودع كأس العرب أمام الإمارات    كم من الناس هذه الايام يحفظ الجميل..!    الصحفي والقيادي الإعلامي الراحل راجح الجبوبي    الله جل وعلآ.. في خدمة حزب الإصلاح ضد خصومهم..!!    هيئة الآثار تنشر القائمة ال30 بالآثار اليمنية المنهوبة    ثلاث عادات يومية تعزز صحة الرئتين.. طبيب يوضح    السيتي يحسم لقاء القمة امام ريال مدريد    لا مفر إلى السعودية.. صلاح يواجه خيبة أمل جديدة    فعالية حاشدة للهيئة النسائية في صعدة بذكرى ميلاد فاطمة الزهراء    "اليونسكو" تدرج الدان الحضرمي على قائمة التراث العالمي غير المادي    ندوة بصنعاء تناقش تكريم المرأة في الإسلام وتنتقد النموذج الغربي    بيان مرتقب لقائد الثورة في اليوم العالمي للمرأة المسلمة    60 مليون طن ركام في غزة بينها 4 ملايين طن نفايات خطرة جراء حرب الإبادة    ضرب الخرافة بتوصيف علمي دقيق    رسائل إلى المجتمع    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



المسكوت عنه عودة تصحيحية لجودة استثمارات التقاعد والتأمينات
الجزيرة نشر في الجنوب ميديا يوم 23 - 08 - 2012

كتبت مقالاً الأسبوع الماضي عن مدى جودة استمارات التقاعد والتأمينات وانتهيت فيه -مُخطئاً- إلى أن إدارة استثمارات أموال التقاعد لديها تعتبر جيدة ومقبولة على أساس أنها تتراوح من 4.5% إلى 11% كأقصى طرفي التقاعد، المبكر عند عشرين عاماً والكامل لمن يخدم أربعين سنة. وأنها تقريباً تستثمر على 7% كوسط غالب لتغطية كلفة رواتب المتقاعدين ما بين هذين الطرفين مع افتراض امتداد أعمار المتقاعدين كلهم سواء بذاتهم أو بورثتهم المستحقين إلى الثمانين عاماً، وتجاهل لمن لا يكمل السن القانوني للتقاعد من أجل تغطية حالات الوفاة في العمل وسن تقاعد العسكريين.
وقد نبهني صديق لي على سهو قد سهوته في حساباتي وهو أن المتقاعد المبكر لا يأخذ راتبه الأخير كاملاً. وقد وقعت في هذا السهو بالرغم أنني تقاعدت مبكراً، إلا أنه يظهر أن ميولي لدعم من هو في موقع المسؤولية والاعتذار له والفرح بنتيجة تعتبر جيدة نسبة إلى أداء قطاع حكومي بيروقراطي، جعلني لا أعيد التنقيب والتمحيص في هذه النتيجة المقبولة لجودة استثمارات صندوق تقاعدي حكومي، التي انتهيت إليها خطأ بسبب السهو المذكور سابقاً. وبعد تصحيح السهو بأن خفضت كلفة صناديق التقاعد في دفع مستحقات المتقاعدين إلى النصف بالنسبة للمتقاعد على عشرين سنة خدمة وإلى ثلاثة أرباع للمتقاعد على ثلاثين عاماً -مع تعديل ما يلزم من هذا في حساب التدفقات النقدية الزمنية-، أصبحت النتيجة هي أن إدارة استثمارات أموال التقاعد تتراوح بعوائد من 4.5% إلى 7.5% كأقصى طرفي التقاعد -المبكر عند عشرين عاماً والكامل لمن يخدم أربعين سنة-. وأنها تقريباً تستثمر على 5.9% كوسط غالب. وهذا يغير التصور الاستثماري المقبول لصندوق تقاعدي حكومي -متحفظ فيه جداً- المُتوصل إليه من النتيجة السابقة.
فلو وُضعت أموال التقاعد كلها في سندات حكومية أمنة طويلة الأجل تعطي 5% لغطت عوائدها شرائح المتقاعدين كلها، بحساب متوسط نسبي -وزني- 11% تقاعد مبكر و78% على ثلاثين عاماً و11% على أربعين سنة.. ونسبة 5% عائد سنوي لاستثمارات طويلة الأجل لا تعتبر عائداً استثمارياً مهنياً على الإطلاق، بل هو أقل جودة من مجرد عملية القيام بإيداع مال في بنك أو سندات. فعوائد الدين الحكومي السعودي التي نسمع بأن صناديق التقاعد استثمرت فيها، كانت تتراوح سندات التنمية فيها لعشر سنوات من 5%-7%. والسندات الحكومية الأمريكية لعشر سنوات متوسط عوائدها للأربعين عاماً الماضية هو 8.11%. وللثلاثين عاماً الماضية 8.6 % وللعشرين سنة الماضية 7 %. فلو اعتبرنا واجب الصناديق في إقراض الدولة قبل 2004 -وهو ما جعلني أتقبل النتيجة الخاطئة قبلا- فلا تزال متوسط عوائد الفوائد المتحصلة من الدين الحكومي السعودي أعلى من متوسط كلفة هذه الصناديق في سداد مستحقات المتقاعدين. فكيف لو اعتبرنا متوسط عوائد السندات الحكومية الأمريكية.
أما إذا نظرنا لأداء صناديق التقاعد الحكومية في البلدان الأخرى لوجدنا أن عوائدها تتراوح من 7.5%- 8.5% على الاستثمارات لعشرين عاماً. وأما صناديق التقاعد غير الحكومية فهي تدور في فلك 11.5% سنوياً في الآجال الطويلة.
ونخلص من هذا أنه لا صحة لما تتحجج به هذه الصناديق من الكلفة العالية للمتقاعدين مبكراً على عشرين عاماً، فهؤلاء لو عاشوا ثمانين عاماً فيكفيهم استثمار عوائده 7.5%. وهذا في الغالب تأتي به السندات الأمريكية وهي آمن وأيسر إيداع.
وخلاصة القول أنه ومع غياب المعلومات وسريتها، فقد وضعت تصوراً متحفظاً لصالح التقاعد والتأمينات يغطي الحالات النادرة وتقاعد العسكريين الكامل على 35 سنة. وبالرغم من هذا التصور المتحفظ لصالح إدارة صناديق التقاعد فإن النتيجة خلصت بآن إدارة هذه الاستثمارات كانت أقل جودة حتى من الإيداع المحض في ودائع وسندات آمنة. فهل يستحق المواطن الموظف -المقتطع من رواتبه 18% - شرحاً لهذه النتيجة وكشفاً عن المعلومات، ومطالبة بتحسين إدارة الاستثمارات من أجل رفع مستحقاته فترة تقاعده. فأموال التقاعد هي أموال الموظفين ولو كانت 9% تقتطع من صاحب العمل، فهو يُحمل الكلفة على الموظف عند تحديد راتبه.
والعجيب أن أحداً من الصناديق لم يتصل بي أو يكتب تنويهاً عن سهوي في احتساب راتب التقاعد الكامل للمتقاعد المبكر الذي أدى إلى نتيجة خاطئة حسنت من جودة إدارة الاستثمارات لديهم. ولذا أعتقد أن أحداً منهم لن يفتح موضوع مقالي التصحيحي هذا، فكأن لسان حالهم يقول: يا حليلك يا ابن سالم وتصورك المثالي عن حياة المتقاعدين حتى الثمانين وعدم إدراكك لحجم قطع رواتب الورثة وحجم من لا يُكمل سن التقاعد المبكر والذين يأخذون مكافأة مقطوعة أقل من القيمة الاسمية المقتطعة من رواتبهم إثناء خدمتهم. لو علمناك يا بن سالم، لوجدت أن خطأك أكبر، وأننا لا نستحق حتى أن يقال أن نسبة عوائد استثماراتنا هي 5%. فلو كانت المعلومات كاملة عندك يا بن سالم، فلعل المقال يختلف من تساؤلات عن جودة الاستثمار إلى تساؤلات عن إضاعة أموال المتقاعدين. فهل هذا هو حال لسانهم أم أن لديهم معلومات جيدة يخفونها خوفاً من الحسد؟.
[email protected]
تويتر@hamzaalsalem

انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.