عكس استطلاع "الخليج" ربع السنوي تفاؤلاً واضحاً لدى المؤسسات المالية المحلية والعالمية حيال أداء اقتصاد الإمارات في العام الجديد، وتوقع الخبراء أن يجلب 2013 معه انتعاشاً إضافياً يعزز التعافي المتواصل لاقتصاد الدولة . وأجمعت المؤسسات المشاركة في الاستطلاع، وعددها 10 مؤسسات محلية ودولية على أن اقتصاد الإمارات تجاوز تبعات الأزمة المالية، وأنه بصدد نمو قوي في العام الجديد، حيث رجح 40% من المشاركين أن يتواصل زخم التعافي القوي في الدولة مع المشاريع الجديدة والضخمة التي جرى الإعلان عنها في العام الماضي، وقال 60% إنهم يتوقعون نمواً مستقراً هذا العام، واستبعد المشاركون كلياً أن يتأثر اقتصاد الإمارات أو يتباطأ جراء المتغيرات العالمية . وأكد 60% من المشاركين في الاستطلاع أن مستويات نمو اقتصاد الدولة فاقت في قوتها كل التوقعات في ،2012 في حين رأى 30% من المشاركين أن مستوى التعافي كان محدوداً، وقال 10% إن أداء اقتصاد الدولة اتسم بالاستقرار في العام الماضي . وتفاوتت آراء المشاركين وتباينت في ما يخص المخاطر التي يمكن أن تشكّل ته ديداً لاقتصاد الإمارات والمنطقة في الربع الأول من العام الجديد، حيث قال 30% إن الخطر الأكبر يتمثل في تصاعد التوتر حيال إيران، مقابل 50% في استطلاع الربع السابق، في حين قال 20% إن المخاوف تكمن في إمكانية تفاقم مشكلات الديون السيادية في منطقة اليورو بما ينعكس سلباً على الاقتصاد العالمي . ورأى 20% أيضاً أن الخوف الأساسي من مخاطر الهاوية المالية في الولاياتالمتحدة (الاستطلاع أجري قبل حل أزمة الهاوية المالية مطلع 2013)، وقال 15% إن الخطر الأهم هو توتر الأوضاع إقليمياً، ورأى 15% أيضاً أن الأهم هو تراجع النمو في آسيا بصورة تنعكس على أسعار النفط العالمية . وفي ما يخص أداء الربع الأخير من 2012 قال 40% إن النمو اتسم بالقوة في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام الماضي، في حين قال 60% إن الأداء كان يتسم بالاستقرار . وأجمع المشاركون على تواصل التعافي في الربع الأول، حيث رجح 70% من المؤسسات المشاركة تحقيق مستويات نمو مستقرة، في حين توقع 30% أن يحقق اقتصاد الدولة مستويات نمو وتعاف قوية . أبدى المشاركون تفاولاً حيال النمو الاقتصادي لدبي في الربع الأول، حيث توقع 60% من المشاركين أن يواصل اقتصاد الإمارة التعافي بقوة، في حين رجح 40% أن ينمو اقتصاد دبي بصورة مستقرة خلال الأشهر الثلاثة الأولى من العام الجاري . وقال 40% من المؤسسات المشاركة في الاستطلاع إن اقتصاد إمارة دبي سجل مستويات نمو قوية فاقت التوقعات في العام الماضي، في حين رأى 40% أن مستويات النمو المحققة كانت جيدة، وقال 20% إن النمو اتسم بالاستقرار في العام الماضي بصفة عامة . نمو في السيولة للمرة الأولى ومنذ بدأت "الخليج" استطلاعها لآراء المؤسسات المالية لا يبدي أحد من المشاركين تخوفاً حيال إمكانية أن يواجه اقتصاد الدولة مشكلة شح في السيولة، حيث أجمع المشاركون على توافر السيولة وإن قال 80% منهم إن مستويات السيولة في الربع الأول من العام ستكون متوسطة مقابل 20% توقعوا أن تكون مستويات السيولة في الأسواق مرتفعة في الربع الأول من 2013 . وقال 80% من المؤسسات المشاركة في الاستطلاع إن مستويات السيولة في الربع الأخير من العام الماضي كانت مقبولة، في حين قال 10% من المشاركين إنها فاقت التوقعات، ورأى 10% أنها كانت أقل من المتوقع . وتوقع 90% من المشاركين أن ينمو الإقراض المصرفي وإن بشكل تدريجي ومحدود في الربع الأول من العام الجديد، ورجح 10% أن يعود الإقراض المصرفي للنمو بقوة في هذه الفترة . وقال 80% من المشاركين في الاستطلاع إن مستويات نمو الإقراض المصرفي خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام الماضي كانت مقبولة، في حين قال 10% إنها فاقت التوقعات، ورأى 10% أنها كانت أقل من المتوقع . أرباح الشركات . . توقعات متفائلة توقع 60% من المشاركين في الاستطلاع أن تسجل الشركات المدرجة في أسواق الأسهم بالدولة مستويات ربحية جيدة في الربع الأخير من العام الماضي (مقابل 40% في الربع السابق)، ورجح 40% استقرار نمو الربحية . وتوقع 60% من المشاركين أن تسجل أرباح الشركات أداء أفضل في ،2011 في حين رجح 40% استقرار مستويات ربحية الشركات المدرجة في هذا العام . وقال 70% من المشاركين في الاستطلاع إنهم يتوقعون أن تقوم الشركات بتوظيف ما لديها من تدفقات سيولة في تعزيز دفاتر الحسابات (مقابل 50% في استطلاع الربع السابق)، في حين قال 30% إن الشركات سوف توظف هذه السيولة في زيادة الإنفاق الرأسمالي . نفط وتضخم من جهة أخرى، قال 50% من المشاركين إنهم يتوقعون أن يصل سعر النفط إلى ما يتراوح بين 80 و100 دولار للبرميل في ،2013 وفي المقابل قال 50% إنهم يتوقعون أن يصل السعر إلى أكثر من 100 دولار للبرميل . وتوقع 50% من المؤسسات المشاركة في الاستطلاع ارتفاعاً حاداً في مؤشر أسعار المستهلك في الإمارات في ،2013 مقابل 50% توقعوا استقراراً في مستويات التضخم . تحسن في شهية المستثمر أظهر استطلاع "الخليج" تحسناً في مستويات ثقة المستثمر، فللمرة الأولى أيضاً لا يكون هناك من يصوّت لمصلحة تدني شهية المستثمر والميل للتريث بعد أن حظيت بتأييد 10% في الربع السابق و30% في الربع الثالث من العام الماضي . وتوقع 20% من المشاركين شهية قوية للمخاطرة لدى المستثمرين في الأسواق المحلية، في حين قال 30% إنهم يتوقعون هدوءاً في حركة الاستثمارات الجديدة، وتوقع 50% استقراراً يتسم بالتحفظ في الاستثمارات الجديدة في المرحلة المقبلة . وحظيت الأسهم بنصيب الأسد وبنسبة 82% من التوقعات باعتبارها أكثر الأدوات الاستثمارية المرشحة لاجتذاب الاستثمارات في المرحلة المقبلة (وذلك مقابل 46% في الاستطلاع السابق)، مقابل 9% لأدوات الدخل الثابت (مقابل 24% في الربع السابق) . وحول القطاعات الأكثر قدرة على اجتذاب الاستثمارات في العام الجديد، حافظ قطاع العقارات على صدارته وإن بنسبة أقل بلغت 38% مقابل 46% في الربع السابق . وجاءت القطاعات الدفاعية في المركز الثاني بحصة 26% مقابل 15% في الربع السابق، تلتها قطاعات الصناعة والطاقة والخدمات المالية بنسبة متساوية 12% لكل منها . القطاع العقاري . . نمو قياسي أكد 100% من المشاركين في الاستطلاع أن أداء سوق العقارات في الدولة فاق التوقعات وسجل مستويات تعافٍ جيدة في الربع الأخير من 2012 . وتوقع 70% من المشاركين أن يواصل القطاع التعافي وتحديداً في دبي خلال الربع الأول من 2013 وإن بمستويات محدودة نسباً . في حين رجح 30% أن يتسم أداء السوق بالاستقرار خلال الأشهر الثلاثة الأولى من العام الجديد . النمو الأقوى منذ 2008 قال محمد علي ياسين العضو المنتدب لدى "أبوظبي للخدمات المالية": إن "توقعات نمو الناتج المحلي في الإمارات خلال العام 2013 وخاصة في أبوظبيودبي ستكون الأعلى منذ العام ،2008 وبالتالي ينعكس ذلك بشكل واضح على أسواق الأسهم المحلية من حيث أحجام التداولات والمؤشرات السعرية . كما أن موسم التوزيعات السنوية للشركات سيشجع العديد من المساهمين الأفراد وحتى المحافظ الاستثمارية على ضخ كثير من سيولتهم في الثلث الأول من العام 2013 في الشركات المتوقع لها أن يتجاوز ريع أسهمها 3،5% في ظل الانخفاض المتواصل في الفائدة على الودائع البنكية . وفي رأينا أن الأسواق المالية تحتاج لعودة الإصدارات الأولية، في قطاعات جديدة (صحة، تعليم، صناعات بتروكيماوية) لشركات ذات تدفقات نقدية حالية وعالية مستقبلية، وبأحجام تراوح 500 مليون - 1 مليار درهم كمرحلة أولية وبتقييمات أقل من معدلات الشركات المساهمة المدرجة حالياً لتجذب مستثمرين جدداً إلى الأسواق وزيادة عمق الأسواق المالية الحالية لنستطيع أن نؤكد تعافيها" . مخاطر جيوسياسية قال عبدالقادر حسين الرئيس التنفيذي للمشرق كابيتال: "يتوقع أن يكون عام 2013 عاماً أفضل تسجل فيه أسواق الأسهم الإقليمية أداء أقوى . لكن تبقى هناك بالنسبة للمنطقة بصفة عامة مخاوف في ما يخص المخاطر الجيوسياسية التي تعد أكبر تهديد يواجه دول المنطقة والأوضاع الاقتصادية في الصين . لكننا نتوقع رغم ذلك أن يتم احتواء جميع هذه المخاطر لتسجل أسواق المنطقة أداء أفضل وتحقق مستويات نمو مرتفعة ومعدلات نمو تفوق 10% . تعامل جيد مع التقلبات قال كريم الصلح الرئيس التنفيذي لشركة جلف كابيتال: يواصل اقتصاد دولة الإمارات مسيرته نحو الانتعاش في أعقاب الأزمة المالية العالمية، حيث يتعامل بشكل جيد جداً مع التقلبات السياسية التي تشهدها المنطقة، الأمر الذي يرجع في المقام الأول إلى الدعم الذي توفره الحكومة للاقتصاد الوطني وتزايد مشاركة القطاع الخاص في النمو الاقتصادي للبلاد . وتعتبر دولة الإمارات في الوقت الحالي محصّنة أكثر من أي وقت مضى ضد التداعيات العالمية والإقليمية على اقتصادها، لاسيما أنها طورت عدداً كبيراً من القطاعات ذاتية النمو مثل قطاع السياحة وقطاعي التعليم والرعاية الصحية، إضافة إلى قطاعات أخرى . وهذه القطاعات تحقق نمواً جيداً على الرغم مما يحدث في أجزاء أخرى من العالم . وتعد دبي مثالاً لمنطقة تمتلك مقومات أساسية قوية . فبعد سنوات من البناء، نجحت الإمارة في تأسيس اقتصاد قائم على الخدمات يشمل قطاع الضيافة وقطاع التجزئة، وأصبح ملايين السياح والشركات ينظرون إلى دبي باعتبارها ملاذاً آمناً في وسط منطقة متغيرة ومتقلبة . ويتوقع أن تكون الأسهم والمديونية من الأدوات المهمة التي تستخدمها الشركات في سياق سعيها للاستثمار وجني المكاسب من دورة النمو الاقتصادي المقبلة . وتظل المديونية أداة التمويل الرئيسة، ولكن من المتوقع أن تسجل أسواق الأسهم عاماً قوياً آخر في دولة الإمارات . العودة إلى الواجهة قال طارق قاقيش، نائب رئيس إدارة الأصول لدى المال كابيتال: "استطاعت الإمارات أن تثبت للعالم أنها تستطيع أن تعود إلى الواجهة وبقوة، وذلك بفضل الإرادة القوية والمتميزة لقادتها بأن تميز دولة الإمارات عن بقية دول المنطقة . ويعتبر اقتصاد الإمارات من أنجح اقتصادات المنطقة من حيث تنوع مصادر دخلها، حيث استطاعت أن تجتاز التحديات الصعبة خاصة المتعلقة بارتفاع المديونية لإمارة دبي، وأن تستقطب استثمارات كبيرة في قطاع العقار وزيادة نسب السيولة لدى البنوك . فنجد عند المقارنة أن معظم دول العالم المتقدم وشركاتها تعاني خفض التصنيف الائتماني، بينما استطاعت شركاتنا المحلية الحصول على تصنيفات أعلى نتيجة تحسن وضعها المالي كشركة إعمار العقارية . أسواق الأسهم . . إجماع على التعافي أجمع المشاركون ولأول مرة كذلك على التفاؤل بنمو وانتعاش أسواق الأسهم المحلية في الربع الأول من العام الجاري مقابل 73% في الاستطلاع السابق . أما في ما يخص أكبر المخاطر التي يمكن أن تهدد أداء السوق، فقال 42% من المشاركين إنها تتمثل في إمكانية تدهور الوضع الاقتصادي العالمي بشكل مفاجئ، وقال 25% إنها تكمن في تصاعد التوتر في إيران، مقابل 33% لتراجع أسعار النفط العالمية .
