إيران تعلن تدمير 44 طائرة إسرائيلية مسيرة خلال ال48 ساعة الماضية    الضالع.. رجل يفجّر قنبلة داخل منزله ويصيب نفسه وثلاثاً من أسرته    أهدر جزائية.. الأهلي يكتفي بنقطة ميامي    نافذون حوثيون يسطون على أراضي تابعة للأوقاف في بعدان إب    صحيفة أمريكية: واشنطن منخرطة في الدفاع عن اسرائيل    سخرية من المعتوه عيدروس الزبيدي    كسر وجراحة.. إمام عاشور خارج المونديال    لماذا نهرب دائماً للملاجئ من صواريخ القوات المسلحة اليمنية؟!    قوات الجيش تعلن إفشال محاولة تسلل شمال الجوف وتكبّد المليشيا خسائر كبيرة    العرب ومآلات الحرب الإيرانية الإسرائيلية:    تعادل مثير بين الأهلي وميامي في افتتاح المونديال    إيران تستهدف "معهد وايزمان" أكبر وأهم مركز أبحاث إسرائيلي    تعرض وزارة الدفاع الإيرانية لأضرار طفيفة عقب اعتداء بمسيرات صهيونية    اليغري كان ينتظر اتصال من انتر قبل التوقيع مع ميلان    اسبانيا تخطف فوزاً من رومانيا في يورو تحت 21 عاماً    اعلام اسرائيلي يتحدث عن عملية اغتيال في صنعاء    النفط الإيرانية تعلن استهداف العدو لمستودع وقود غرب طهران    نتنياهو: الهجمات على إيران ليست شيئا مقارنة بما هو آت    صنعاء.. التربية والتعليم تحدد موعد العام الدراسي الجديد    حضرموت.. خفر السواحل ينقذ 7 أشخاص من الغرق ويواصل البحث عن شاب مفقود    بعد أيام من حادثة مماثلة.. وفاة 4 أشخاص إثر سقوطهم داخل بئر في إب    انهيار جديد للعملة في عدن مقابل الدولار والريال السعودي    عدن .. عفراء توضح تفاصيل اعتقالها وتنفي الرواية الأمنية    اعتقال ناشطات في عدن خلال تظاهرة نسوية تطالب بتحسين الأوضاع    ارتفاع الجنيه الاسترليني أمام الدولار واليورو    تريم تحتفي بزفاف 134 عريسًا وعروساً ضمن مهرجان التيسير السابع عشر    عدن .. اعتقال ناشطة حقوقية وحواجز امنية في المعلا تربط دخول النساء بإبراز البطاقة الشخصية    ضبط متهم بارتكاب جريمة قتل وسرقة وانتحال صفة رجل أمن    فعالية احتفالية بذكرى يوم الولاية في حوث بمحافظة عمران    محافظة صعدة تُحيي ذكرى يوم الولاية في 21 ساحة    التربية تحدد موعد بدء العام الدراسي الجديد    اغلاق موسم اصطياد الحبار في منطقة البحر الأحمر    اللاعبين المحليين في منتخب اليمن يعودون إلى عدن    روسيا تدخل قائمة أكبر خمسة اقتصادات الأقل اعتمادا على الواردات    السعودية وقطر تستضيفان المرحلة الرابعة لتصفيات مونديال 2026    صنعاء تحيي يوم الولاية بمسيرات كبرى    الخدمة المدنية: غداً الأحد استئناف الدوام الرسمي عقب إجازة العيد    مساحة مديريات الصحراء الحضرمية    ريال مدريد يضم ماستانتونو في أضخم صفقة انتقال في تاريخ كرة القدم الأرجنتينية    سياسي جنوبي: انها معركة كل الوطنيين الجنوبيين الأحرار    اتهامات للعليمي بشراء الولاءات الإعلامية بالتزامن مع تأخر صرف رواتب الموظفين    - عضو مجلس الشورى جحاف يشكو من مناداته بالزبادي بدلا عن اسمه في قاعة الاعراس بصنعاء    سرقة مرحاض الحمام المصنوع من الذهب كلفته 6ملايين دولار    - اليك السلاح الفتاك لتقي نفسك وتنتصر على البعوض(( النامس))اليمني المنتشر حاليآ    اغتيال الشخصية!    الأستاذ جسار مكاوي المحامي ينظم إلى مركز تراث عدن    الحديدة تستقبل 120 ألف زائر خلال عيد الاضحى .. رغم الحر    مسؤولة أممية: أكثر من 17 مليون يمني يعانون من الجوع الحاد    قهوة نواة التمر.. فوائد طبية وغذائية غير محدودة    حينما تتثاءب الجغرافيا .. وتضحك القنابل بصوت منخفض!    الترجمة في زمن العولمة: جسر بين الثقافات أم أداة للهيمنة اللغوية؟    القيرعي الباحث عن المساواة والعدالة    اليابان.. اكتشاف أحفورة بتيروصور عملاق يقدر عمرها ب90 مليون عام    متحفا «الوطني والموروث الشعبي» يشهدان اقبالا كبيرا خلال العيد    اليمن تؤكد التزامها بحماية المحيطات وتدعو لتعاون دولي لمواجهة التحديات البيئية    تصاعد مخيف لحالات الوفاة بحمى الضنك في عدن ومحافظات الجنوب    محافظة ذمار تبحث خطوات وقائية لانتشار مرض الاسهالات المائية    فشل المطاوعة في وزارة الأوقاف.. حجاج يتعهدون باللجوء للمحكمة    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



ماذا بعد رفع سعر الفائدة في الخليج؟
زياد الدباس نشر في المشهد اليمني يوم 26 - 12 - 2016

رفعت خمس دول خليجية بالإضافة إلى الأردن الأسعار المرجعية للفائدة بواقع ربع نقطة مئوية بعد قرار مماثل وبالنسبة نفسها من مجلس الاحتياط الفيديرالي الأميركي نتيجة ارتباط سعر صرف عملات هذه الدول بالدولار. وأكد المصرف المركزي العُماني أنه لا يعتزم رفع الفائدة في شكل تلقائي أسوة بالقرار الأميركي، واعداً بمراقبة أسعار الفائدة المقدمة من المصارف المحلية على اعتبار أن دورة الاقتصاد العُماني مختلفة عن دورة نظيره الأميركي.
ولمّح مجلس الاحتياط الفيديرالي الأميركي إلى ثلاث زيادات أخرى لسعر الفائدة عام 2017 حتى يستقر السعر على مستوى طبيعي في الأجل الطويل يساوي ثلاثة في المئة. ولم يكن رد فعل الأسواق عند الإعلان عن رفع سعر الفائدة الأميركية حماسياً، فالخطوة كانت شبه محسومة، على رغم أنها ساهمت في ارتفاع قوي لسعر صرف الدولار أمام العملات العالمية الرئيسة الذي صعد إلى أعلى مستوى منذ 14 سنة كما سجل العائد على سندات الخزينة الأميركية التي تستحق بعد سنتين أعلى مستوى منذ تموز (يوليو) 2009.
ويُعتبر رفع سعر الفائدة من الإشارات المهمة إلى تحسن أداء الاقتصاد الأميركي بعدما حقق نمو الوظائف في الولايات المتحدة مكاسب قوية في الأشهر الماضية أدت إلى تراجع كبير في معدل البطالة وبروز توقعات بانخفاض معدل البطالة إلى 4.5 في المئة العام المقبل وبقائه عند هذا المستوى الذي يُعتبر قريباً من التشغيل الكامل، ناهيك عن استقرار معدل التضخم عند اثنين في المئة.‏ ولا شك في أن فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية كانت له ردود فعل إيجابية في الأسواق، إذ وعدت إدارته بزيادة النمو من خلال خفض الضرائب وزيادة الإنفاق.
قد يكون لرفع أسعار الفائدة تأثير سلبي في أداء الشركات الخليجية التي تعتمد على التمويلات والقروض من المصارف، وقد تضطر شركات مدينة إلى إعادة هيكلة، بينما سيوسع هذا الارتفاع هامش الربح للمصارف فيتحسن أداء قطاع المصارف الخليجية في ظل الفجوة بين نسبة الفوائد المدفوعة على الودائع وسعر الإقراض. وثمة من رجح أن تكون لرفع سعر الفائدة انعكاسات سلبية على الاستثمار في البورصات في ظل ازدياد التنافس بين سعر الفائدة على الودائع وعائد الاستثمار في البورصات، لكن تفاعل الأسواق الخليجية مع قرار رفع سعر الفائدة كان ضعيفاً.
ويُتوقع أن تتأثر قطاعات السياحة والسياحة العلاجية والخدمات سلباً في الخليج بالارتفاع الكبير في سعر الدولار نتيجة ارتفاع الكلفة على السياح الآتين من دول غير مرتبطة عملاتها بالدولار، بينما قد تواجه الشركات الصناعية والمنتجات المحلية وشركات التصدير منافسة نتيجة ارتفاع الكلفة مع ارتفاع سعر الدولار عند تصدير منتجاتها إلى دول عملاتها غير مرتبطة بالدولار. ويُرجح ارتفاع سعر الفائدة على السندات المقرر إصدارها العام المقبل.
ويشكل ارتفاع سعر الفائدة تحدياً للشركات العقارية نتيجة ارتفاع الفائدة على قروضها وانخفاض جاذبية أسواق العقارات للمستثمرين في دول لا ترتبط عملاتها بالدولار مثل الصين وروسيا، فيما يشكل ارتفاع سعر الفائدة تحدياً للشركات الصغيرة والمتوسطة التي تعتمد على المصارف في تعزيز رأس مالها العامل. وستتأثر السندات سلباً بارتفاع الفائدة نظراً إلى العلاقة العكسية بين سعر الفائدة وقيمة السندات في السوق مع توقعات بارتفاع تدريجي في مستوى التضخم. وتساهم قوة الدولار في ارتفاع قيمة استثمارات دول الخليج الخارجية ومتانة احتياطات هذه الدول التي يشكل الدولار نسبة كبيرة منها بينما تنخفض قيمة الديون الخارجية المسعرة بعملات غير الدولار. واستفادت من ارتفاع سعر الدولار كل الأصول المقومة بالدولار.
يجمع الخبراء الاقتصاديون على أن الاقتصاد العالمي سيشهد نمواً معتدلاً في 2017. وإذا نظرنا إلى الاقتصادات الأكبر في العالم التي تشكل نحو 70 في المئة من حجم الاقتصاد العالمي، تشير التوقعات إلى نمو اقتصاد الولايات المتحدة بنسبة 2.5 في المئة واليابان بنسبة 1.5 في المئة والصين بنسبة ستة إلى سبعة في المئة. ويُرجح خروج روسيا والبرازيل من الركود الذي خيم على اقتصاديهما. ويُرجح أن يصل متوسط النمو العالمي هذا العام إلى ثلاثة في المئة.
هذا الأمر جيد بالنسبة إلى دول الخليج التي ستجد دعماً من النمو العالمي الإيجابي، فهو سيدفع الطلب على المعادن والسلع بما في ذلك النفط المتوقع ارتفاع متوسط سعره إلى 55 - 65 دولاراً في العام المقبل ما يساهم في زيادة إيرادات دول الخليج بنحو 30 في المئة، وهذا سيساهم بالتالي في تعزيز النمو الاقتصادي لهذه الدول ويحد من حاجة دول الخليج إلى الاقتراض ما يخفض الضغوط على القطاع المصرفي.
* مستشار أسواق المال في «بنك أبو ظبي الوطني»

انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.