استهداف العلماء والمساجد.. كيف تسعى مليشيا الحوثي لإعادة هندسة المجتمع طائفيًا؟    تدشين حملة رش لمكافحة الآفات الزراعية لمحصول القطن في الدريهمي    "إيني" تحصل على حق استغلال خليج السويس ودلتا النيل حتى 2040    صنعاء: تحذيرات من 3 ليالي صقيع    اتحاد كرة القدم يحدد موعد الدوري اليمني للدرجة الأولى والثانية ويقر بطولتي الشباب والناشئين    وزير الصناعية يؤكد على أهمية تمكين المرأة اقتصاديا وتوسيع مشاركتها في القطاعات التجارية    غموض يلف حادثة انتحار مرافِق المخلافي داخل سجنه في تعز    القصبي.. بين «حلم الحياة» و«طال عمره» 40 عاما على خشبة المسرح    دنماركي يحتفل بذكرى لعبه مباراتين في يوم واحد    المقاتلتان هتان السيف وهايدي أحمد وجهاً لوجه في نزال تاريخي بدوري المحترفين    وداعاً للتسوس.. علماء يكتشفون طريقة لإعادة نمو مينا الأسنان    عدن.. انقطاعات الكهرباء تتجاوز 15 ساعة وصهاريج الوقود محتجزة في أبين    حضرموت.. مسلحو الهضبة يهاجمون قوات النخبة والمنطقة الثانية تصدر بيان    شبوة:فعالية تأبينية مهيبة للإعلامي والإذاعي وكروان التعليق الرياضي فائز محروق    جراح مصري يدهش العالم بأول عملية من نوعها في تاريخ الطب الحديث    الذهب يهبط من أعلى مستوياته في 3 أسابيع    ريال مدريد يختصر اسم "البرنابيو" ويحوله إلى ملعب متعدد الأغراض    مناقشة آليات توفير مادة الغاز المنزلي لمحافظة البيضاء    واشنطن تكشف عن التنازلات التي قدمها الشرع في البيت الأبيض    لجنة من وزارة الدفاع تزور جرحى الجيش المعتصمين بمأرب وتعد بمعالجات عاجلة    وزير الصحة: اليمن يواجه أزمات مركبة ومتداخلة والكوارث المناخية تهدد الصحة العامة فيه    واشنطن تفرض عقوبات على 32 فردا وكيانا على علاقة بتهديد الملاحة الدولية    العراق ضد الإمارات بالملحق الآسيوي.. هل يتكرر سيناريو حدث قبل 40 عاما؟    اول موقف من صنعاء على اعتقال الامارات للحسني في نيودلهي    لماذا قتلوا فيصل وسجنوا الرئيس قحطان؟    عدن تعيش الظلام والعطش.. ساعتان كهرباء كل 12 ساعة ومياه كل ثلاثة أيام    حل الدولتين في فلسطين والجنوب الغربي    قضية الجنوب: هل آن الأوان للعودة إلى الشارع!    خديعة العروبة والوحدة.. حين تكرر التاريخ على أرض الجنوب    الكشف عن 132 جريمة مجهولة في صنعاء    جروندبرغ يقدم احاطة جديدة لمجلس الأمن حول اليمن 5 عصرا    تدشين منافسات بطولة الشركات لألعاب كرة الطاولة والبلياردو والبولينغ والبادل    إعلان نتائج الانتخابات العراقية والسوداني يؤكد تصدر ائتلافه    هيئة النقل البري تتخبط: قرار جديد بإعادة مسار باصات النقل الجماعي بعد أيام من تغييره إلى الطريق الساحلي    الإعلان عن القائمة النهائية لمنتخب الناشئين استعدادا للتصفيات الآسيوية    الأمم المتحدة: اليمن من بين ست دول مهددة بتفاقم انعدام الأمن الغذائي    شبوة تودّع صوتها الرياضي.. فعالية تأبينية للفقيد فائز عوض المحروق    مناقشة جوانب ترميم وتأهيل قلعة القاهرة وحصن نعمان بحجة    قراءة تحليلية لنص "اسحقوا مخاوفكم" ل"أحمد سيف حاشد"    القرود تتوحش في البيضاء وتفترس أكثر من مائة رأس من الأغنام    المنتصر يدعوا لإعادة ترتيب بيت الإعلام الرياضي بعدن قبل موعد الانتخابات المرتقبة    عالميا..ارتفاع أسعار الذهب مدعوما بتراجع الدولار    حضرموت.. تُسرق في وضح النهار باسم "اليمن"!    احتجاج على تهميش الثقافة: كيف تُقوِّض "أيديولوجيا النجاة العاجلة" بناء المجتمعات المرنة في الوطن العربي    وزير الإعلام الإرياني متهم بتهريب مخطوطات عبرية نادرة    تمرد إخواني في مأرب يضع مجلس القيادة أمام امتحان مصيري    عسل شبوة يغزو معارض الصين التجارية في شنغهاي    الواقع الثقافي اليمني في ظل حالة "اللاسلم واللاحرب"    "فيديو" جسم مجهول قبالة سواحل اليمن يتحدى صاروخ أمريكي ويحدث صدمة في الكونغرس    ارشادات صحية حول اسباب جلطات الشتاء؟    مواطنون يعثرون على جثة مواطن قتيلا في إب بظروف غامضة    اليونيسيف: إسرائيل تمنع وصول اللقاحات وحليب الأطفال الى غزة    قيمة الجواسيس والعملاء وعقوبتهم في قوانين الأرض والسماء    5 عناصر تعزّز المناعة في الشتاء!    الشهادة .. بين التقديس الإنساني والمفهوم القرآني    كما تدين تدان .. في الخير قبل الشر    الزكاة تدشن تحصيل وصرف زكاة الحبوب في جبل المحويت    "جنوب يتناحر.. بعد أن كان جسداً واحداً"    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



تأثّر أسواق المال.. بين العراق والخليج
اليوم نشر في الجنوب ميديا يوم 15 - 06 - 2014


عدد المشاركين:0
التاريخ:: 18 يونيو 2014
المصدر: دبي - الإمارات اليوم
أصدر بنك "الإمارات دبي الوطني" تقريرا حول تأثير الأحداث في العراق، وما تفرضه من اعتماد نهج دفاعي على أسواق المال والتداول والأسهم، حيث يناقش التقرير زيادة التقلب في الأسهم الخليجية، وتقلبات أسعار النفط الخام، وتوقعات حول مزيداً من الضعف في العملات الكبرى (اليورو) مقابل عملات الأسواق المتقدمة، نتيجة احتدام التوتر في العراق.
ويعد التقرير الاقتصادي الأسبوعي، الذي يعده مكتب الرئيس التنفيذي للاستثمار لدى قسم إدارة الثروات في بنك "الإمارات دبي الوطني"، دراسة شاملة لكل متعلقات السوق المالي الخليجي والمحلي، ومدى التأثيرات المختلفة في شتى مناحي المتعلقات المالية.
تداول الأسهم الخليجية ضمن نطاقات متقلبة نتيجة توتر الوضع في العراق
شهدت البورصات الإماراتية أسبوعاً حافلاً بالتقلبات الشديدة مدفوعةً بتدفقات الأنباء حول قطاع التجزئة، حيث أغلق "سوق دبي المالي" و"سوق أبوظبي للأوراق المالية" على انخفاض بنسبة 5.2% و2.4% على التوالي، وهبط "المؤشر المالي القطري" بواقع 2%، فيما بقي "مؤشر تداول الأسهم السعودية" ضمن نطاق محدد مع قليل من التقلبات وانحسرت حركة التداول بشكل لافت.
وفي هذا السياق، نأخذ معظم الحوافز الإيجابية بعين الاعتبار، ونعتقد أن الأرباح المسجلة في الربع الثاني من العام -ولاسيما أرباح الشركات السعودية في مطلع شهر يوليو -ستكون محط ترقب واهتمام. وحتى ذلك الحين، نرجّح استمرار تقلبات السوقين الإماراتية والقطرية ومواصلة التداول ضمن نطاقي الصعود والهبوط في مؤشر "تداول" السعودي. وستسهم تقلبات منتصف الصيف في توفير فرصة مهمة لشراء أسهم الشركات عالية الجودة عند انخفاض قيمتها. وتتمثل نقاط الدعم الرئيسية في "سوق دبي المالي" عند المستويين 4,550 و4,200، بينما تستقر عند المستويين 4,700 و4,500 في "سوق أبوظبي للأوراق المالية".
من جهة ثانية، ينبغي مراقبة الوضع في العراق عن قرب في حال ارتفعت وتيرة التصعيد، خصوصاً وأن السوق شهدت خلال المرحلة الماضية عمليات بيع شديدة على خلفية احتمال توجيه ضربات عسكرية في المنطقة رغم موجات التعافي المسجلة في نهاية المطاف.
وفيما تراجعت مؤشرات دول مجلس التعاون الخليجي، شهدت توزيعات الأرباح مزيداً من التحسّن، وكانت محفظتنا من توزيعات الأرباح أكثر جاذبية من الناحية الاستثماريّة. وفي الكويت، نركز على "بنك الكويت الوطني" وشركة "زين" للاتصالات وسط توقعات بأن تستفيد السوق الكويتيّة من زيادة ثقلها في مؤشر "مورجان ستانلي كابيتال إنترناشيونال" للأسواق الحدودية. وتقدّم شركة "زين" توزيعات الأرباح بنسبة 8%، كما تعتزم إطلاق خدمات الجيل الرابع (4G LTE)، مما سيسهم في زيادة الإيرادات لقطاع خدمات البيانات.
الإصدارات الوفيرة محط ترحيب مستثمري السندات في دول مجلس التعاون الخليجي
مع تحوّل تركيز المستثمرين على التوترات الجيوسياسية في العراق، تقع سوق السندات تحت وطأة الضغوط في أوروبا الوسطى والشرق الأوسط مع اتساع الفروق بين سعري العرض والطلب. وبالرغم من تفاقم الآثار السلبية الناجمة عن الكم الكبير من الإصدارات الجديدة، إلا أن سندات الخزانة الأميركية بقيت ضمن نطاق محدد تراوحت حركة التداول فيه بين 2.58% و2.64%.
وقامت شركة "اتصالات" مؤخراً بتسعير شريحتي سندات مقومة بالدولار الأميركي وشريحتين مقومتين باليورو، وقد حظيت هذه الشرائح بإقبال إيجابي وسجلت تداولاً فاق سعر الإصدار. كما أصدرت مجموعة "إعمار لمراكز التسوّق" صكوكاً لأجل 10 أعوام بمعدل ربح قدره 4.564%، وشهدت تداولاً مع علاوة في السوق الثانوية. وفي سياق متصل، قامت شركة "تورك تيليكوم" بتسعير إصدارها من شريحتي سندات لأجل 5 و10 أعوام بقيمة 500 مليون دولار لكل واحدة، بمعدل ربح قدره 3.75% و4.875% على التوالي. وعادت المملكة المغربية أيضاً إلى أسواق رأس المال مع تسعيرها إصدار سندات سياديّة بقيمة مليار يورو لأجل 10 أعوام، وبمعدل عائد قدره 3.50% (مع فرق بين سعري العرض والطلب بواقع 215 نقطة أساس فوق المؤشر القياسي).
وتتواصل الحملات الترويجية لمعظم مصدري السندات هذا الأسبوع، ويشمل ذلك "البنك التجاري القطري"، و"مصرف الهلال" (سندات الديون الدائمة للشريحة الأولى لرأس المال)، وبنك "البركة تورك"، و"بنك التوفير الروسي" (سبيربنك)، وبنك "كيوفيت تورك"، إضافةً إلى صكوك الحكومة البريطانية المرتقبة لأجل 5 سنوات الصكوك والمقومة بالجنيه الاسترليني.
الأسهم العالمية قد تكون عرضة لتقلبات فصل الصيف
تظهر أسهم الأسواق المتقدّمة بعض علائم الإنهاك، حيث أغلق مؤشر "ستاندارد آند بورز 500" على تراجع خلال الأسبوع بعد ملامسة أعلى قممه على الإطلاق فوق مستوى 1,955. وارتفعت مؤشرات الأداء الأميركية خلال 32 شهراً دون التعرض لموجة تصحيح بنسبة 10%، وهو المعدل المسجل على مدى 18 شهراً. وبهذا الصدد، يمكننا القول بأن السوق الأميركية بلغت ذروة البيع من الناحية الفنيّة. وقد اجتمعت العديد من العوامل التي سرّعت في تباطؤ صعود الأسهم، كما خفّض "البنك الدولي" توقعاته للنمو العالمي لعام 2014 من 3.2% إلى 2.8% مؤكداً على نظرته السلبية حول الولايات المتحدة الأميركية وروسيا والصين.
من ناحية أخرى، يهدد الوضع الراهن في العراق استقرار ثاني أكبر منتج للنفط في منظمة "أوبك". وتبدو التقييمات العامة للأسهم غير مقنعة عند المستويات الحالية، حيث تشهد أسهم الشركات الأميركية الكبرى تداولاً عند معادل ربحية قدره 16.4 مرّة من توقعات الأرباح خلال عام 2014 مقابل معادل الربحية البالغ 15 مرة على المدى الطويل. ومن شأن الأنباء السلبية على صعيد الاقتصاد الكلي والأوضاع الجيوسياسية -التي جاءت بعد موجة صعود كبيرة- أن تترك الأسواق عرضة لنتائج عمليات جني الأرباح خاصة في فصل الصيف. وبناءً على ذلك، نوصي المستثمرين بحماية محافظهم الاستثماريّة من خلال تعقب مستوى تقلبات الأسهم، حيث يمكن إلى حد ما تعويض الخسائر المحتملة للأسهم من خلال المكاسب المتأتية من هذه الاستراتيجية التحوطيّة.
اقتصادات الأسواق المتقدّمة تواصل قيادة النمو العالمي والأسواق الناشئة تخفق في تسريع وتيرة نموّها
لا نلحظ أي بوادر تشاؤمية إزاء أسهم الاقتصادات المتقدّمة على خلفية قرار "البنك الدولي" بخفض معدلات النمو، حيث تبقى التوقعات الاقتصادية لعام 2015 دون تغيير. ومن المرجح أن ينمو الاقتصاد العالمي بنسبة 3.4% بقيادة اقتصادات الأسواق المتقدّمة في وقت تنحسر فيه الضغوطات المالية وتتعافى أسواق العمل حول العالم. وبطبيعة الحال، نشعر بالارتياح حول زيادة ثقل أسهم الأسواق المتقدّمة، ولا نجد أنباءً سلبية فيما يتعلق باقتصادات الأسواق المتقدّمة ضمن توقعات "البنك الدولي" الذي حذر بدوره أن الاختلالات المالية والضغوط التضخمية قد تتكشّف بشكل مفاجئ إذا باشر "مجلس الاحتياطي الفيدرالي" رفع أسعار الفائدة في وقت ما أواخر عام 2015.
من جهة ثانية، قد تكون أصول الأسواق الناشئة عرضةً للضعف على المدى القصير في أعقاب موجة الانتعاش الأخيرة. ونتوقع خلال اجتماع "لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية" الإعلان عن إجراءات جديدة لتخفيف شراء الأصول في ضوء التحسن المطرد لبيانات الاقتصاد الكلي الأميركية. ومن غير الوارد حالياً تخفيف الأوضاع النقدية بعدما بدأنا نتلمس الإجراءات التحفيزية من "البنك المركزي الأوروبي". ونتوقع بوادر ضعف محتملة في تركيا والبرازيل اللذين يشهدان فروقات ضيقة بين سعري العرض والطلب، وتبايناً غير مفضل بين النمو والتضخم. وبشكل عام، نجد دعماً لتراجع ترجيح أسهم الأسواق الناشئة.
توقعات بضعف اليورو مقابل عملات البلدان المتقدمة
فاجأ محافظ "بنك إنجلترا"، يوم الخميس الماضي، الأسواق بتحذيرات أطلقها للمستثمرين حول إمكانية رفع أسعار الفائدة في موعد أقرب مما تتوقعه الأسواق -أي بحلول نهاية العام الحالي- بالتوزاي مع تسارع نمو الاقتصاد البريطاني. كما أحجم "بنك اليابان" عن قراره بتبني مزيد من إجراءات التحفيز للاقتصاد الذي يسجل انتعاشاً طيباً يلغي أي مبررات لتقديم الدعم النقدي حالياً. وتتباين هذه الأنباء مع موقف البنك المركزي الأوروبي الذي أعلن مؤخراً عن حزمة من إجراءات التحفيز المثقلة بتدابير التوسع المالي. وفي ظل تباين هذه السياسات، فإننا نتوقع استمرار تراجع اليورو مقابل الجنيه الاسترليني بشكل رئيسي والين الياباني من جهة ثانية. ويعزى تراجع اليورو مقابل الدولار الأميركي إلى تباين السياسة النقدية، وكذلك اعتزام "بنك الاحتياطي الفيدرالي" اعتماد إجراءات التيسير الكمي بحلول نهاية العام. علاوةً على ذلك، تتهافت بلدان الأسواق الناشئة لإصدار سندات ديون مقوّمة باليورو، ولاسيما مع الانحسار الكبير للعائدات في أوروبا، والافتراضات الضمنية التي ترجّح انخفاض العملة المشتركة على المدى المتوسط.
ارتفاع أسعار النفط والذهب جرّاء التوتر في العراق
سجلت أسعار النفط الخام ارتفاعاً بنسبة 2% على خلفية التوترات الأمنية في العراق والتي تهدد بصراع محتمل هناك. واستقرت مستويات المقاومة الرئيسية لخام "برنت" عند 115.5 و117.4 و120.00، ومن المتوقع أن يصل سعر نفط "برنت" إلى أعلى مستوياته عند 115.00 ما لم يمتد الصراع إلى المناطق الجنوبية من العراق والتي يبلغ إنتاجها 2.5 مليون برميل يومياً. وسجلت أسعار الذهب انتعاشاً بفضل عمليات الشراء الآمنة، حيث تتجه للاستقرار عند مستوى 1,300 دولار للأونصة. وقد أشرنا في تقاريرنا السابقة إلى الآثار المباشرة للصراعات الجيوسياسية -مثل الأزمة بين روسيا وأوكرانيا على سبيل المثال- والتي نتوقع أن تفضي إلى نتائج إيجابية حال انحسار التوتر. كما انخفضت أسعار البلاتين والبلاديوم بوتيرة سريعة وسط توقعات بإنهاء إضراب العمال في جنوب أفريقيا. وتتماشى توصياتنا الأسبوعية لحلول الاستثمار مع العوامل الاستراتيجية مثل الطلب القوي في قطاع السيارات والقيود الحالية لجهة العرض، وبالتالي فإننا لا نزال نتوقع ارتفاع أسعار البلاتين.
عدد المشاركين:0
الامارات اليوم

انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.