الحديدة: تدشين المرحلة 2 من مشروع إعادة تأهيل وبناء المنازل للمتضررين من السيول    لجنة الموارد تشيد بتحركات الحكومة لدعم العملة وتثمن دور وزارة الصناعة في مراقبة الأسواق    شهداء جدد جراء التجويع ومقرر أممي يتهم إسرائيل بارتكاب إبادة جماعية    هيروشيما: الجرح الذي لم يندمل    أي إصلاحات وحماية للعملة الوطنية وقطاع الاتصالات يسلم لشركة أجنبية    رسميا.. (ستارلينك) تدشن خدمتها من العاصمة عدن    قرعة آسيوية ساخنة بانتظار ناشئي اليمن في كوالالمبور الخميس المقبل    وزير الشباب ومحافظ ذمار يتفقدان مدرسة الثلايا ومكتبة البردوني    تدشين المؤتمر الدولي الخامس للتقنيات الذكية الحديثة وتطبيقاتها بجامعة إب    الكثيري يطّلع على أنشطة وبرامج مركز مداد حضرموت للأبحاث والدراسات الاستراتيجية    وزارة الزراعة تناقش استعدادات الاحتفال بالمولد النبوي الشريف    متوسط أسعار الذهب في صنعاء وعدن الثلاثاء 5 أغسطس/آب 2025    فعالية احتفالية بذكرى المولد النبوي بذمار    المملكة تطلق 5 مشاريع إغاثية وتعليمية في اليمن ولبنان تخدم أكثر من 57 ألف مستفيد طج    الحوثيون يعلنون تضامنهم مع "هائل سعيد" ويدعون لمقاطعة منتجات الجنوب    شهادات مروعة عن تعذيب وانتهاكات داخل معتقلات الأمن السياسي بمأرب    الجبهة الشعبية لتحرير فلسطين تشيد بالعملية اليمنية التي استهدفت مطار (اللد)    إصابات إثر تصادم باصين للنقل الجماعي بمحافظة حضرموت    عدن.. البنك المركزي يحدّد سقف الحوالات الخارجية للأغراض الشخصية المُرسَلة عبر شركات الصرافة    جراء الهجمات الحوثية.. "ميرسك" ترفع رسوم الشحن في البحر الأحمر    البنك المركزي يوقف تراخيص أربع شركات صرافة لمخالفتها الأنظمة    من شبوة بدأت الدولة    شوقي هائل سعيد انعم يقتل الشعب ويشرب دمائهم لحصد المليارات    أصحيح هذا.. قائد عسكري كبير يسخر طقم مسلح لحماية مطعم متمرد على الأسعار    أوساخ وقاذورات سجن الأمن السياسي في مأرب تسوّد صفحات وسائل التواصل الاجتماعي    مليشيا الحوثي تختطف ثلاثة معلمين بينهم مدير مدرسة في إب    أيادي العسكر القذرة تطال سينما بلقيس بالهدم ليلا (صور)    النائحات المستأجرات    جريمة مروعة.. مواطن يقتل 4 من عائلة زوجته في إب ويصيب آخرين ويلوذ بالفرار    دولة هائل سعيد انعم.. نهبت الأرض والثروة ومعاقبتها مطلب شعبي    تهديدات ترامب للهند تهوي بأسعار النفط    اكتشاف حياة غريبة في أعماق المحيط الهادئ    نيمار يوجه رسالة إلى أنشيلوتي بعد ثنائيته في الدوري البرازيلي    إب.. جريمة قتل مروعة أسفرت عن سقوط سبعة ضحايا    الدكتور الترب يعزي اللواء معمر هراش في وفاة والده    «سيدات النصر» .. لياقة وسرعات    اختفاء قيادي في حزب البعث وسط ظروف غامضة في صنعاء    مودريتش: بطولات الريال لم تخمد حماسي    اليمنيون.. أسياد البحر والجو في زمن الخنوع العربي    ( ليلة أم مجدي وصاروخ فلسطين 2 مرعب اليهود )    توجيه الرئيس الزُبيدي بتكريم أوائل الثانوية.. تقدير واحتفاء جنوبي بالعلم والتفوق    الحكومة تجدد تأكيدها: الحوثيون حوّلوا المساعدات الدولية إلى أداة تمويل لحربهم    اتحاد إب يتعادل إيجابيا مع أهلي تعز في ختام الأسبوع الأول في بطولة بيسان الكروية الأولى    غدا الثلاثاء .. انطلاق المعسكر الإعدادي لمنتخب الناشئين    الحديدة: فريق طبي يقوم بعمل معجزة لاعادة جمجمة تهشمت للحياة .. صور    رئيس الوزراء: الأدوية ليست رفاهية.. ووجهنا بتخفيض الأسعار وتعزيز الرقابة    تضهر على كتفك اعراض صامته..... اخطر انواع السرطان    سلطة التكنولوجيا هي الاولى    إنتر ميامي يعلن غياب ميسي لأجل غير مسمى    حضرموت التاريخ إلى الوراء    تعز تتهيأ مبكرا للتحضير للمولد النبوي الشريف    رجل الدكان 10.. فضلًا؛ أعد لي طفولتي!!    توظيف الخطاب الديني.. وفقه الواقع..!!    الراحل عبده درويش.. قلم الثقافة يترجل    مرض الفشل الكلوي (15)    هناك معلومات غريبيه لاجل صحتناء لابد من التعرف والاطلاع عليها    من أين لك هذا المال؟!    تساؤلات............ هل مانعيشه من علامات الساعه؟ وماذا اعددناء لها؟    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



إلى أين تتجه السياسة النقدية الأمريكية؟ وكيف ستؤثر على العالم؟
ارقام نشر في المصدر يوم 21 - 12 - 2015

اعتبر تقرير نشره "بروجيكت سنديكيت" أن قرار الاحتياطي الفيدرالي الامريكي برفع معدل الفائدة لأول مرة منذ عام 2006 يمثل "لحظة حاسمة للاقتصاد العالمي"، ويبدأ ما أطلق عليه الاقتصادي "محمد العريان" اختلاف السياسة العظيم، مع تداعيات تشمل الاقتصادات والأسواق المالية العالمية.
وأشار التقرير إلى أن تأثير رفع الفائدة الأمريكية بنسبة 0.25% سيكون قويًا خاصة على البلدان الناشئة، حيث تعتبر عملاتها عرضة لارتفاع الدولار، وتشديد شروط السيولة في الولايات المتحدة، ورصد محللون قرار رفع الفائدة الأمريكية وتداعياته من عدة زوايا واسعة.
توقعات السياسة النقدية
- أكد قادة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أن البنك يخطط لرفع معدل الفائدة ببطء أكبر مما كانت عليه الفترات السابقة لتشديد السياسة النقدية، وهو ما يلقى مصداقية بسبب العزم الحقيقي على دفع التضخم أعلى 2%.
- يرى "جوزيف ستيغيتز" الحائز على جائزة "نوبل" في الاقتصاد أن هناك احتمالات لتشديد السياسة النقدية بشكل أسرع من المعلن، حيث إنه بدلا من محاولة السيطرة على التضخم يسعى المركزي الأمريكي للحد من البطالة ومكافحة عدم المساواة في الدخول.

- أضاف أن تحقيق ذلك يتطلب من الاحتياطي تحفيز الاقتصاد الأمريكي عن طريق "الأموال السهلة"، وهو ما يجعل خطوة رفع معدل الفائدة بنسبة 0.25% أمرا خطيرًا وسابقا لأوانه.

- يعتقد "كارمن راينهارت" من جامعة "هارفارد" أن الاحتياطي الأمريكي سيعتمد سياسة التدرج في تشديد السياسة النقدية، لتجنب الإضرار بالأسواق الناشئة المثقلة بالديون الدولارية.

- في حين يشير "باري أيكنغرين" الخبير لدى مؤسسة "بيركلي" إلى أن قرار السياسة النقدية الأمريكية كان مدفوعا بالوضع في الصين، خاصة مع سعي بكين لاستقرار قيمة اليوان.
التدرج المطلوب؟
- يعارض "ريتشارد كوذل" الخبير في "الأونكتاد" قرار رفع الفائدة الأمريكية معتبرًا أنه "سابق لأوانه"، قائلا إن استمرار سياسة التشديد النقدي في الولايات المتحدة يهدد بمشاكل خطيرة للاقتصاد العالمي خاصة الأسواق الناشئة بسبب الديون الهائلة للأسر والشركات والحكومات.

- يرى العديد من الاقتصاديين أن الاحتياطي الفيدرالي كان عليه رفع معدل الفائدة في وقت سابق، وهو ما يستدعي التحرك بشكل أسرع مما هو مخطط له.

- تعترض "غيتا جوبيناث" من جامعة "هارفارد" على ما تعتبره "إلهاء الدولار"، مشيرة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي انحرف عن هدف مكافحة التضخم بسبب مخاوف غير مبررة خاصة بقوة الدولار.

- كما يشير "ستيفن روتش" كبير الاقتصاديين السابق لدى "مورجان ستانلي" إلى أن الفيدرالي الأمريكي أخطأ في إبقاء معدل الفائدة منخفضًا للغاية لفترة طويلة، ما تسبب في عدم الاستقرار المالي.

- يقول نائب محافظ بنك إنجلترا السابق "هوارد ديفيز" إنه من المبرر زيادة أسعار الفائدة استجابة لطفرة الائتمان، رغم استمرار التضخم دون المستهدف، كما يحذر الحائز على جائزة نوبل "روبرت شيلر"من أن الفائدة المنخفضة خلقت فقاعات في العقارات والأسهم والسندات طويلة الآجل، ما قد يتسبب في أزمة اقتصادية.

- يوضح كبير الاقتصاديين السابق في صندوق النقد "كينيث روغوف" أن أسعار الفائدة الأمريكية ستبقى منخفضة حتى في حال إقرار عدة زيادات بنسبة 0.25%

- أضاف "روغوف" أن الخطر من تشديد السياسة النقدية الأمريكي "سياسي بالدرجة الأولى"، مع احتمالية إلقاء اللوم على القرار في كل ما سيحدث في الاقتصاد الأمريكي خلال العام المقبل، وهو ما سيتزامن مع حملة الانتخابات الرئاسية الأمريكية.

- أشار التقرير إلى أن قرار رفع الفائدة الأمريكية سيكون له تأثير مالي واقتصادي منخفض، حيث إن القرار سوف يساعد على طمأنة المستثمرين والشركات، وتبديد ذكريات الأزمة المالية في 2008.
رابحون وخاسرون
- يُجمع الاقتصاديون تقريبًا على أن آثار رفع الفائدة الأمريكية ستظهر بشكل أكبر خارج الولايات المتحدة، حيث يشير "جيفري فارانكل من جامعة "هارفارد" إلى احتمالية تكرار سيناريو عامي 1982 و1994 حينما تسبب تشديد السياسة النقدية الأمريكية في التعجيل بأزمة مالية في البلدان النامية.

- يرى "خوسيه أنطونيو" وكيل الأمين العام للأمم المتحدة للشئون الاقتصادية سابقًا أن الأزمة تتمثل في الهيمنة العالمية للدولار الأمريكي، وهو ما سيتسبب في تأثر مفرط للسياسة النقدية في الأسواق الناشئة.

- في حين يرى "يو يونغدينغ" مدير الاقتصادي العالمي في الأكاديمية الصينية للعلوم الاجتماعية أن هذه المخاوف سوف تتراجع مع إدراج اليوان الصيني في سلة عملات احتياطات صندوق النقد الدولي.

- على المدى القصير، قد يعني دخول اليوان لسلة عملات احتياط حقوق السحب الخاصة إقناع الأسواق بأن خفض قيمة العملة الصينية في أغسطس/آب الماضي لم يكن بداية لهبوط كبير، وهو ما سيخفف من الضغوط الهبوطية لعملات الأسواق الناشئة خاصة في آسيا.

- يعتقد "نورييل روبيني" الذي توقع الأزمة المالية في 2008 أن التصحيح في الأسواق الناشئة قد حدث بالفعل خلال الفترة الماضية، وهو ما يحد من احتمالات حدوث مزيد من الهبوط بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي.

- فيما يخص الوضع في الولايات المتحدة وأوروبا، يعتقد معظم المحللين أن رفع الفائدة الأمريكية سيكون له تأثير محدود على النشاط الاقتصادي بشكل مباشر، إلا أن "شيلر" يبدي قلقه بشأن تراكم الديون وارتفاع أسعار الأصول في البلدان المتقدمة.

انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.