رئيس انتقالي شبوة يدين الأمر القهري الصادر ضد الحالمي القائم بأعمال الامين العام للامانة العامة لهيئة المجلس الانتقالي الجنوبي    عدن.. شركة طيران أهلية تحصل على تصاريح تشغيل إلى ثلاثة مطارات سعودية    صنعاء.. الدفاع المدني يُوجه تحذيرًا لمالكي المنشآت الصناعية والمستودعات والمراكز التجارية    واشنطن تعلن "السيطرة البحرية" وفرض حصار شامل على السواحل الإيرانية    شاهد / الشيخ نعيم قاسم .. يتوعد بأسر جنود العدو    المقاومة اللبنانية تقصف 9 مستوطنات في الأراضي المحتلة    وزارة الداخلية السعودية تعلن عدداً من الترتيبات والإجراءات للمحافظة على سلامة ضيوف الرحمن    حكاية من قسم العناية المركزة    فنانون يشاركون في معرض بالقاهرة يستحضر الهوية الفلسطينية    حجة.. شرطة المحابشة توضح بشأن حادثة انتحار فتاة بالقفز من سطح منزل والدها    كشف المستور.. مشروع ال 100 ميجاوات بحضرموت صفقة فساد بغطاء الدعم السعودي    تعز.. انهيارات صخرية وانزلاقات طينية في جبل حبشي تلحق أضرارًا بالممتلكات وتعرقل حركة السير    لن ننساك    وزير الصناعة:حريصون على دعم المشاريع التي تسهم في بناء قدرات الشباب    3 بذور طبيعية تعيد التوازن للهضم بعد الوجبات الثقيلة    خسارة مئات آلاف الكتب إثر قصف مباشر على ضاحية بيروت    مصري بنكهة يمنية    أطباء يمنيون يتصدرون المشهد الطبي في الولايات المتحدة    قائد فيلق القدس: اليمن نموذجٌ ملهم أفشل مشاريع الهيمنة الأمريكية في المنطقة    أزمة السيولة.. من المسؤول عن إخفاء ترليونات النقد وتعطيل الدورة المالية؟    نقابة المعلمين تحذر من مخاطر المراكز الصيفية الحوثية وتطالب بصرف المرتبات المتأخرة    السقلدي يقرأ علاقة الانتقالي والإمارات بالسعودية في ضوء رسالة الشكوى الموجهة لمجلس الأمن    محافظ البيضاء يتفقد سير العمل بمشروع إنشاء وحدة صحية بمبادرة مجتمعية بمكيراس    بطل البريميرليج سيتحدد الأحد المقبل    لويز إيتا أول مدربه لفريق للرجال في أوروبا    أسعار النفط تتجاوز102 دولار للبرميل    تعيين باعلي رئيساً للهيئة السياسية.. خطوة تصحيحية تعكس التوجه نحو الكفاءة والثبات    بمناسبة مرور 100 عام على دخول الكهرباء.. عدن تحت وطأة الاحتلال المتجدد تُعاقَب بالعتمة    سقوط الأقنعة إعلام مأجور يطعن الجنوب من الخلف    سياسي أمريكي يهدد بغزو لبنان عبر القاعدة والجولاني.. توظيف الإرهاب لخدمة أجندات إقليمية    قوات بن حبريش وكهرباء ال 500 ميجا تبخرت مع رياح الصحراء جحافل الغزاة    عدن.. البنك المركزي يحدد أسعار فوائد الودائع والقروض وصيغ التمويل والاستثمار    بمشاركة باحثين وإعلاميين من الدنمارك وفلسطين وإيران ولبنان والعراق.. ندوة بعنوان " اليمن في موازين القوى والمصلحة الوطنية في دعم محور المقاومة"    رواية أخرى لانتحار فتاة المحابشة بالقفز من سطح منزل والدها    خواطر ومحطات حول الوحدة اليمنية الحلقة (61)    وثائق عرفية وقبلية من برط اليمن "41"    تجليات النصر الإلهي    الماجستير بامتياز من جامعة المستقبل للباحث المنديل    مرض السرطان ( 7)    مناقشة أوضاع السجناء المعسرين والغارمين بمحافظة البيضاء    هيئة المساحة الجيولوجية : أي اتفاقيات تبرم مع المرتزقة لاغية وغير قانونية    الحديدة.. وصول 51 صياداً بعد أسابيع من الاحتجاز والتعذيب في إريتريا    أكدوا أن المدارس الصيفية تمثل جبهة وعي متقدمة ومحطة تربوية هامة.. زيارات تفقدية للأنشطة الصيفية في صنعاء وعدد من المحافظات    رئيس الهيئة العامة للبيئة والتغير المناخي ل "26 سبتمبر": العدوان والحصار أثر بشكل كبير على البيئة والصحة العامة    اتحاد كرة القدم يقرر إعادة قرعة كأس رئيس الجمهورية بدون توزيع جغرافي    حضرموت والموت فيها يحضر    الأوقاف تعلن بدء إصدار تأشيرات الحج    كلام غير منقول...    الأمة بين مطارق البغي وسندان الشتات    استعدادا لنهائيات آسيا.. منتخب الناشئين يكسب اليرموك ويخسر من أهلي صنعاء في معسكره الداخلي    تقام بنظام خروج المغلوب.. قرعة كأس رئيس الجمهورية تسفر عن مواجهات متوازنة    داخلية الاحتلال الأجنبي في المكلا تلاحق 3 من قيادات انتقالي حضرموت (وثيقة)    الخارجية الإماراتية توضح بشأن أوضاع الجالية الإيرانية    عدن.. نقل عريس إلى العناية المركزة بسبب منشط جنسي    اللهم لا شماتة    إشكالية الرواية والتدوين بين قداسة النص وإشكالات النقل    البرلماني اليمني أحمد سيف حاشد يواجه المرض والحياة في الغربة وسط صمت رسمي مستمر    صنعاء : تعميم هام .. بشان صلاة العيد ..!    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



إلى أين تتجه السياسة النقدية الأمريكية؟ وكيف ستؤثر على العالم؟
ارقام نشر في المصدر يوم 21 - 12 - 2015

اعتبر تقرير نشره "بروجيكت سنديكيت" أن قرار الاحتياطي الفيدرالي الامريكي برفع معدل الفائدة لأول مرة منذ عام 2006 يمثل "لحظة حاسمة للاقتصاد العالمي"، ويبدأ ما أطلق عليه الاقتصادي "محمد العريان" اختلاف السياسة العظيم، مع تداعيات تشمل الاقتصادات والأسواق المالية العالمية.
وأشار التقرير إلى أن تأثير رفع الفائدة الأمريكية بنسبة 0.25% سيكون قويًا خاصة على البلدان الناشئة، حيث تعتبر عملاتها عرضة لارتفاع الدولار، وتشديد شروط السيولة في الولايات المتحدة، ورصد محللون قرار رفع الفائدة الأمريكية وتداعياته من عدة زوايا واسعة.
توقعات السياسة النقدية
- أكد قادة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أن البنك يخطط لرفع معدل الفائدة ببطء أكبر مما كانت عليه الفترات السابقة لتشديد السياسة النقدية، وهو ما يلقى مصداقية بسبب العزم الحقيقي على دفع التضخم أعلى 2%.
- يرى "جوزيف ستيغيتز" الحائز على جائزة "نوبل" في الاقتصاد أن هناك احتمالات لتشديد السياسة النقدية بشكل أسرع من المعلن، حيث إنه بدلا من محاولة السيطرة على التضخم يسعى المركزي الأمريكي للحد من البطالة ومكافحة عدم المساواة في الدخول.

- أضاف أن تحقيق ذلك يتطلب من الاحتياطي تحفيز الاقتصاد الأمريكي عن طريق "الأموال السهلة"، وهو ما يجعل خطوة رفع معدل الفائدة بنسبة 0.25% أمرا خطيرًا وسابقا لأوانه.

- يعتقد "كارمن راينهارت" من جامعة "هارفارد" أن الاحتياطي الأمريكي سيعتمد سياسة التدرج في تشديد السياسة النقدية، لتجنب الإضرار بالأسواق الناشئة المثقلة بالديون الدولارية.

- في حين يشير "باري أيكنغرين" الخبير لدى مؤسسة "بيركلي" إلى أن قرار السياسة النقدية الأمريكية كان مدفوعا بالوضع في الصين، خاصة مع سعي بكين لاستقرار قيمة اليوان.
التدرج المطلوب؟
- يعارض "ريتشارد كوذل" الخبير في "الأونكتاد" قرار رفع الفائدة الأمريكية معتبرًا أنه "سابق لأوانه"، قائلا إن استمرار سياسة التشديد النقدي في الولايات المتحدة يهدد بمشاكل خطيرة للاقتصاد العالمي خاصة الأسواق الناشئة بسبب الديون الهائلة للأسر والشركات والحكومات.

- يرى العديد من الاقتصاديين أن الاحتياطي الفيدرالي كان عليه رفع معدل الفائدة في وقت سابق، وهو ما يستدعي التحرك بشكل أسرع مما هو مخطط له.

- تعترض "غيتا جوبيناث" من جامعة "هارفارد" على ما تعتبره "إلهاء الدولار"، مشيرة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي انحرف عن هدف مكافحة التضخم بسبب مخاوف غير مبررة خاصة بقوة الدولار.

- كما يشير "ستيفن روتش" كبير الاقتصاديين السابق لدى "مورجان ستانلي" إلى أن الفيدرالي الأمريكي أخطأ في إبقاء معدل الفائدة منخفضًا للغاية لفترة طويلة، ما تسبب في عدم الاستقرار المالي.

- يقول نائب محافظ بنك إنجلترا السابق "هوارد ديفيز" إنه من المبرر زيادة أسعار الفائدة استجابة لطفرة الائتمان، رغم استمرار التضخم دون المستهدف، كما يحذر الحائز على جائزة نوبل "روبرت شيلر"من أن الفائدة المنخفضة خلقت فقاعات في العقارات والأسهم والسندات طويلة الآجل، ما قد يتسبب في أزمة اقتصادية.

- يوضح كبير الاقتصاديين السابق في صندوق النقد "كينيث روغوف" أن أسعار الفائدة الأمريكية ستبقى منخفضة حتى في حال إقرار عدة زيادات بنسبة 0.25%

- أضاف "روغوف" أن الخطر من تشديد السياسة النقدية الأمريكي "سياسي بالدرجة الأولى"، مع احتمالية إلقاء اللوم على القرار في كل ما سيحدث في الاقتصاد الأمريكي خلال العام المقبل، وهو ما سيتزامن مع حملة الانتخابات الرئاسية الأمريكية.

- أشار التقرير إلى أن قرار رفع الفائدة الأمريكية سيكون له تأثير مالي واقتصادي منخفض، حيث إن القرار سوف يساعد على طمأنة المستثمرين والشركات، وتبديد ذكريات الأزمة المالية في 2008.
رابحون وخاسرون
- يُجمع الاقتصاديون تقريبًا على أن آثار رفع الفائدة الأمريكية ستظهر بشكل أكبر خارج الولايات المتحدة، حيث يشير "جيفري فارانكل من جامعة "هارفارد" إلى احتمالية تكرار سيناريو عامي 1982 و1994 حينما تسبب تشديد السياسة النقدية الأمريكية في التعجيل بأزمة مالية في البلدان النامية.

- يرى "خوسيه أنطونيو" وكيل الأمين العام للأمم المتحدة للشئون الاقتصادية سابقًا أن الأزمة تتمثل في الهيمنة العالمية للدولار الأمريكي، وهو ما سيتسبب في تأثر مفرط للسياسة النقدية في الأسواق الناشئة.

- في حين يرى "يو يونغدينغ" مدير الاقتصادي العالمي في الأكاديمية الصينية للعلوم الاجتماعية أن هذه المخاوف سوف تتراجع مع إدراج اليوان الصيني في سلة عملات احتياطات صندوق النقد الدولي.

- على المدى القصير، قد يعني دخول اليوان لسلة عملات احتياط حقوق السحب الخاصة إقناع الأسواق بأن خفض قيمة العملة الصينية في أغسطس/آب الماضي لم يكن بداية لهبوط كبير، وهو ما سيخفف من الضغوط الهبوطية لعملات الأسواق الناشئة خاصة في آسيا.

- يعتقد "نورييل روبيني" الذي توقع الأزمة المالية في 2008 أن التصحيح في الأسواق الناشئة قد حدث بالفعل خلال الفترة الماضية، وهو ما يحد من احتمالات حدوث مزيد من الهبوط بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي.

- فيما يخص الوضع في الولايات المتحدة وأوروبا، يعتقد معظم المحللين أن رفع الفائدة الأمريكية سيكون له تأثير محدود على النشاط الاقتصادي بشكل مباشر، إلا أن "شيلر" يبدي قلقه بشأن تراكم الديون وارتفاع أسعار الأصول في البلدان المتقدمة.

انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.